开yun体育网应收账款高企也侵蚀了现款流-开云·kaiyun体育(中国)官方网站 登录入口

发布日期：2026-10-20 05:46    点击次数：164

12月12日，广东好意思亚旅游科技集团股份有限公司(以下简称“好意思亚科技”)北交所IPO奏凯过会。据了解，好意思亚科技是泛商旅概括责罚决议提供商，下设好意思亚航旅、好意思亚商旅、好意思亚旅行三伟业务板块，主要面向旅业同业客户和企职业客户开yun体育网，提供涵盖航旅票务、商旅管束会通奖旅游三大场景的数字化泛商旅出行处事。

现款流失血仍不忘分成

招股书(上会稿)分解，2022年-2024年及2025年1-6月(下称：说明期)，好意思亚科技完结的贸易收入差别为4.57亿元、3.54亿元、4.01亿元和1.83亿元，净利润差别为4032.80万元、7218.35万元、7740.00万元和3627.63万元。其中，2023年该公司的营收同比下滑了22.71%。

说明期内，好意思亚科技应收账款账面余额差别为3亿元、5.53亿元、6.76亿元和8.21亿元，占贸易收入比重差别为65.57%、 156.44%、168.68%和449.34%。除2022年外，好意思亚科技的应收账款均远超营收。

此外，好意思亚科技的应收账款变现智商也不才降。说明期内，好意思亚科技应收账款盘活率差别为 1.63 次、0.83 次、0.65 次和 0.24 次。

应收账款高企也侵蚀了现款流，说明期内，好意思亚科技策动看成产生的现款流量净额差别为6622.98万元、-1.09亿元、1578.99万元和-4406.86万元。其中，2023年及2025年1-6月，好意思亚科技策动性现款流均为负数。

在此配景下，好意思亚科技仍不忘分成。2023年，好意思亚科技分成3322.77万元。

近三年研发用度率低于同业均值，诞生20余年仅四项发明专利

从事迹来看，2023年，好意思亚科技收入同比下滑22.71%但净利润同比增长了78.99%，这与公司2023年毛利率大幅升迁研讨。

2022年-2024年及2025年1-6月，好意思亚科技的毛利率差别为32.00%、57.76%、53.90%和55.47%，其中2023年该公司毛利率升迁了近26个百分点。

在招股书(上会稿)中，好意思亚科技将众信旅游、岭南控股、携程集团、同程旅行、腾轩旅游、易飞外洋等列为同业业可比公司。

同时，上述6家同业业可比公司毛利率均值差别为45.64%、45.43%、43.81%和41.07%。

不错看到，好意思亚科技的毛利率资格了2023年的高潮后，握续高于同业业可比公司平均水平。

但是，近三年来，好意思亚科技的研发用度率却握续低于同业业可比公司平均水平。2022年-2024年，好意思亚科技的研发用度率差别为 5.14%、6.61%、 6.33%，同业均值差别为13.30%、7.94%和6.86%。

咱们注释到，好意思亚科技的获取的专利数目并未几。从2003年诞生至2025年6月末，好意思亚科技20余年本事却独一4项发明专利，

董事对外兼职或有遗漏

招股书(上会稿)分解，史新除了在好意思亚科技担任董事，对外还兼任深圳国中创业投资管束有限公司(下称：国中创投)的实行董事兼总司理。

工商信息分解，北京极佳视界科技有限公司(下称：极佳视界)诞生于2023年1月，史新担任极佳视界的董事，国中(深圳)三期中小企业发展私募股权投资基金联合企业(下称：国中三期)对外投资了极佳视界，国中三期的实行事务联合东谈主为深圳国中常荣金钱管束有限公司(下称：国中常荣)。国中常荣、国中创投均为施安平本色铁心的企业。

从关联相关来看，极佳视界或是好意思亚科技董事史新对外担任董事的企业。

但在好意思亚科技招股书(上会稿)“董事、取消监事会前在职监事和高档管束东谈主员的兼职情况”处并未分解，或涉嫌接受性线路。

此外，凭据关联方认定例则开yun体育网，极佳视界应当属于好意思亚科技的关联方。